有投資者注意到，最近打開銀行APP 或者基金平臺， “0 費率”、“免申購費”、“零管理費”等大字宣傳分外醒目。2026年開年以來，銀行理財市場的降費力度不斷加大，從最初的“費率腰斬”逐步升級到 “零費率”，甚至出現了 “固定管理費 + 銷售服務費” 雙零的情況。
為什么大批理財推出零費率？
首先，公募基金的“零費率”是監管明確要求的全行業統一動作。
2025年12月31日，中國證監會修訂發布了《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》（證監會公告〔2025〕22號），自2026年1月1日起正式施行。該規定第七條第三款明確要求：“基金管理人銷售其管理的基金，不得收取認（申）購費、銷售服務費”。
而銀行理財則不同，據 Wind 數據統計，僅2026年1月以來，全行業已累計發布超3000份費率優惠公告。其中多家機構多次將固收類及現金管理類產品管理費率從0.15%-0.6% 區間直接壓至 0% 或0.01% 的“地板價”，優惠期普遍設定為1至3個月。
1.存款搬家窗口期
這是銀行理財密集推出“零費率”的最直接原因。
多家券商機構測算，2026年到期的定期存款規模高達50萬億元至71萬億元，其中1年期以上定期存款到期規模約50萬億元，集中于2-5年期，國有大行占比較大，規模超30萬億元。
這些高息定期存款大多是在 2022-2023 年存款利率相對較高時存入的，如今到期后面臨大幅降息。對于銀行和理財公司來說，這是一個千載難逢的承接資金的機會。通過降低費率甚至推出“零費率”，可以形成 “價格補貼”效應，提升產品的實際收益率，從而在激烈的資金爭奪戰中占據優勢。
2.收益率承壓
當前全球處于低利率環境，債券市場收益率持續下行，使得理財產品主要底層資產的收益空間被嚴重壓縮。理財公司如果想要維持產品的吸引力，要么提高風險等級投資更高收益的資產，要么降低自身收費來補貼投資者。
3.行業競爭加劇
隨著資管新規的全面落地，在產品收益普遍不高的情況下，費率成為了投資者選擇產品時的重要考量因素。尤其是對于低風險、低收益的固收類和現金管理類產品來說，0.1%的費率差異就可能導致實際收益率相差10%以上。因此，降費已經成為了資管機構的標配動作。
零費率理財是真的零費率嗎？
看到這里，你可能會覺得 “零費率”真是太好了，終于可以免費理財了。但我要提醒你：絕大多數標榜 “零費率” 的理財產品，都不是真正的全免費，背后往往隱藏著各種套路。
1.“零費率” 只是限時優惠，到期自動恢復原價
這是最常見也最容易被忽略的套路。
幾乎所有銀行理財的“零費率” 都是階段性費率優惠，而非永久性調整。優惠期通常為1-3個月，到期后會自動恢復到原來的費率水平。
很多投資者只看到了首頁醒目的“零費率”大字，卻沒有注意到下面小字標注的優惠期限。等到優惠期結束，費率恢復原價，自己卻還渾然不覺，白白多付了費用。
2.只免申購費，其他費用照收不誤
大多數“零費率”宣傳，實際上只免除了申購費這一項費用，而管理費、銷售服務費、托管費、贖回費等其他費用仍然正常收取。
銀行理財產品的費用結構通常包括六大類：認購費、申購費、贖回費、固定管理費、銷售服務費、托管費。其中，認購費和申購費是買入時一次性收取的費用，現在多數產品已經不收取了。而管理費、銷售服務費、托管費是按日計提、從基金資產中扣除的，不會單獨向投資者收取，因此非常隱蔽。
3.零管理費但收取高額超額業績報酬
超額業績報酬是指當產品實際收益率超過業績比較基準時，理財公司會從超額收益中提取一定比例作為報酬。提取比例通常為20%-50% 不等。
例如：某產品業績比較基準為3%，超額業績報酬提取比例為50%。如果該產品當年實際收益率為5%，那么投資者只能拿到 3%+(5%-3%)×50%=4% 的收益，剩下的1%被理財公司作為超額業績報酬拿走了。
4.用“零費率”吸引客戶，然后推銷高傭金產品
有些機構會用“零費率”的低風險產品作為引流工具，吸引投資者開戶，然后通過電話、短信、APP彈窗等方式，向投資者推銷傭金更高的高風險產品，如股票型基金、混合型基金、保險產品等。
零費率理財到底值不值得買？
零費率理財并非一無是處，在以下兩種情況下，它確實能為你節省費用：
1.短期資金管理
如果你有一筆1-3個月內就要用的閑置資金，購買限時零費率的現金管理類理財或短債基金，可以在不影響流動性的前提下，獲得比活期存款更高的收益，同時節省申購費和短期的管理費、銷售服務費。
2.產品轉換
如果你想將手中的某只基金轉換成同一家基金公司的另一只基金，通過直銷渠道轉換通常可以免除轉換費，比贖回再申購更劃算。
無論費率有多低，都不應該成為你選擇理財產品的唯一標準。正確的選購順序應該是：先看風險是否匹配，再看收益是否合理，最后看費率是否劃算。
公募基金：優先選擇基金公司官方直銷渠道，根據證監會新規，直銷渠道已經全面免除認申購費和銷售服務費。代銷渠道很多還會收取申購費，即使折扣很大。
銀行理財：可以在多家銀行之間比較同類型產品的費率。注意區分 “階段性優惠” 和 “永久性費率”，如果優惠期很短，而你打算長期持有，那么優惠后的低費率可能并不劃算。
投資者不要被“零費率”噱頭沖昏頭腦，天下沒有免費的午餐。機構推出“零費率”的最終目的是為了賺錢，而不是做慈善。在購買前一定要仔細閱讀產品說明書，了解所有費用結構和優惠期限。